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柳工:主业料仍将疲弱 但国企改革可关注

2015-03-16
预计2015年国内土方机械需求仍会下降,但降幅缩窄我们认为2015年土方机械需求仍将下滑,原因是国内投资尤其是房地产的增速将进一步放缓;利用小时数持续下滑,投资回收期进一步拉长;但预计降幅缩窄,原因是:企业过去几年持续去库存和销售杠杆,目前已处于历史较低位置;工程机械80%销售依赖信用销售,下游投资商收益率受利率影响较大,2015年国内进入降息周期,投资商可能补库存,企业可能提高销售杠杆,将对冲部分需求下滑的影响。

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